USDA美国新豆出口预估意外下降利空市场0大树菠萝

USDA：美国新豆出口预估意外下降利空市场

USDA5月大豆供需预估报告是2015/16年度世界大豆供需数据预估的第一份报告。按历年USDA预估规则，在美国大豆增产的年份中该报告的看点并不多，因为旧作大豆的供需数据仅为微调，库存变化相对较小或基本符合市场预估；而新年度大豆的供需数据预估，美国大豆供给数据已经基本确定，消费数据比之前一年度保持相对变化不大的预估（根据供给数据调整）。而本期报告意外恰恰来自于新年度美国大豆出口预估下降，而这部分是由南美的大豆来补充，从而使美国新作大豆库存达到了5亿蒲，再次回到了十年前06/07年度的水平。　　旧作美国大豆供需数据方面，出口和压榨数据分别上调了0.1亿蒲，从而使之旧作库存下调至3.5亿蒲，该数据符合市场预估区间，并略低于平均预估的3.6亿蒲。旧作大豆世界供给方面，阿根廷大豆产量再次上调50万吨达到5850万吨；需求方面，中国大豆进口预估下降85万吨至7350万吨，巴西大豆出口也下降35万吨至4565万吨。但是世界大豆库存却下降401万吨至8554，这部分减少的库存要追寻到2013/14年度，阿根廷大豆在压榨和出口数据不变的前提下，库存下降了295万吨。虽然产量下调了50万吨，但不足以说明库存的大幅下降，这其中可能更多的是来自于大豆存储的损耗。　　虽然旧作大豆供需数据较为利多，但由于基本已成既定事实，所以对市场的影响有限，而令市场所弥漫空头氛围更多来自于新季大豆的供需数据预估。美国大豆方面，新季大豆的种植面积来自于3月31日的种植意向报告，单产为美国大豆趋势单产的46蒲/英亩，因此供给方面并没有意外产生。消费方面，压榨数据上调了0.2亿蒲至18.25亿蒲，出口数据下调了0.25亿蒲至17.75亿蒲，因此导致新年度期末大豆库存上升至5亿蒲的水平，高出市场的平均预测值。世界大豆方面，巴西大豆产量较本年度上调250万吨至9700万吨，阿根廷大豆产量下降150万吨至5700万吨；中国大豆进口较本年度预估上调了400万吨至7750万吨，中国大豆进口增加多数来自于巴西大豆出口，该数据预估上调了410万吨至4975万吨。新年度美国大豆出口的下降，南美大豆在货币贬值所带来的出口增加，令市场对美国大豆出口感到悲观，虽然仅为预估数据。这也是本次报告公布后市场弥漫空头氛围的重要因素。　　本次报告给市场带来了意外之悲，新旧作大豆两个年度的数据可谓是冰火之差，旧作数据利多价格，新作数据利空市场。5亿蒲的期末大豆库存，可以追溯到十年前的水平，当时的大豆价格还在700美分之下，这令市场感到恐惧。但是从实际影响出发，一方面美国大豆5亿蒲的水平并没有高出市场预估太多，出口预估数据下降的0.25亿蒲也多数被压榨预估数据的上调所弥补；另一方面，新作大豆的预估数据毕竟仅为预测，而且6月份的数据不会对此调整。　　所以从市场的角度，本次数据出台后的美豆价格调整更多被市场情绪所左右，后期在空头情绪释放后美豆价格有可能迎来反弹。　　短期美国7月大豆价格有可能测试935.25美分的低点，但是否会比这个低点差太多，还要看南美大豆的出货情况。而且美豆价格也存在反复的可能，尤其是本次回落由新年度的供需预估数据所引发。

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