2014年2季度菜籽粕商品情报细齿南星

2014年2季度菜籽粕商品情报

菜粕季节性走强可期

菜粕主要用于水产饲料，每年4—10月是国内水产养殖和菜粕消费旺季。目前，随着气温回升，水产养殖启动加快，菜粕期价也呈稳步走升之势。

油厂挺价 菜粕仍有上涨空间

自3月中旬开始，菜粕期货持续走高，主力合约1409上涨逾200点。目前菜粕基本面良好，且市场预期乐观，菜粕后市仍有上涨空间。

季节性需求支持菜粕上行

进入4月后，随着气温上升，水产养殖已启动，对菜粕的需求拉动作用将更为明显。由于国内菜粕市场仍有水产需求支撑，供需紧平衡格局仍将持续，在市场制度更为完善的环境下，后期菜粕期价有望继续稳健上行。

油菜面积趋于稳定 菜籽产量或稳中有升

粮油市场报记者从2014菜籽、菜油、菜粕形势研讨会获悉，2014年，主产区油菜种植面积较为稳定，如果后期天气良好，总产量或稳中有升。

水产消费启动 菜粕走强

随着清明之后国内气温逐渐升高，水产养殖全面展开，菜粕消费出现持续性增长。目前距离新季菜籽上市还有一个多月，各地国产菜籽压榨企业仍处于停机状态，局部地区出现供不足需状况，这为菜粕市场上涨埋下伏笔。在国内外豆类市场走高刺激下，周一菜粕期价上涨超过3%。

菜籽减产或对菜粕价格产生利多影响

经过中国饲料在线月余的华东、两湖地区走访调研了解到，2013/2014年度我国菜籽种植面积为490.82万公顷，较去年调查了解的505.14万公顷减少2.8%；菜籽产量为812.94万吨，较去年调查的856.82万吨减少5.1%。

旺季来临 菜粕将继续演绎上涨行情

随着水产养殖旺季的来临，菜粕的需求量将持续递增，但菜粕的供给量难以跟上需求增速，加之相关蛋白原料豆粕和ddgs供应增幅不大，对菜粕的替代量有限，二、三季度菜粕整体供应或趋于紧平衡，而国产菜粕成本高昂也将支撑菜粕期价，后期菜粕价格将易涨难跌。

水产养殖需求增长 菜粕紧平衡格局延续

2014年菜粕市场提前拉开上行帷幕，近两月来，菜粕期价持续上涨，目前略显虚高，但笔者认为短期回调不会改变中期强势。

菜粕市场在变迁

近年来，在政府对国产油菜籽实施临时收储政策，以及对进口菜粕，进口油菜籽加工、流通等加强管理的影响下，国内油菜籽及其产品市场已经并仍在继续发生重大变化。尤其是作为重要植物蛋白原料的菜粕市场，其变迁更为明显，菜粕市场的供求变化律、价格运行轨迹及不同时期的标的，乃至市场交易模式等均在不停地变化。

需求旺季叠加政策支撑 菜粕后市偏强

3月中旬以来，粕类板块在菜粕引领下不断刷新年内高点，截至5月15日收盘，菜粕1409合约较3月低点上涨509点，涨幅为20.6%。虽然一季度菜籽进口同比增幅较大，但加拿大有限的运力限制了其输入节奏，且伴随水产养殖稳步进入旺季，沿海菜粕库存处于低位，其供需压力相对较小。此外，收储政策仍将在一定程度上主导菜粕行情。

菜粕市场在变中求发展

记者在菜粕市场的多次调研发现，近几年国内菜粕市场的表现突出了一个变字，从市场供求、政策布局、菜粕期货推出到市场关注焦点，无一不是变，且市场在变中求得了发展。

五大利好引发菜粕上涨行情

3月中旬以来，菜粕期货市场出现了持续的振荡上涨行情，交易量更是不断扩大。针对菜粕市场的走势，期货日报记者从菜粕期现货市场运行规律、菜粕期价与关联油料品种期价的联动，以及主产区现货菜粕价格涨跌等几个方面进行了市场调研。在调研中记者发现，市场出现的五大利好因素共同引发了菜粕期价的上涨。

菜粕 积聚上涨动能

菜粕考验的是长江流域菜粕供给与需求间的平衡，临储下的油菜籽在目前市场下压榨利润基本不可能为正，市场对国产菜粕价格临储定价预期较高，从目前市场消息来看，低于3000元/吨的可能性不大。因此在国产油菜籽减产的预期下，菜粕期价回调幅度有限。

油菜籽临储政策调整 饲企菜粕采购难

油菜籽收储政策今年临时调整，饲料加工企业拿着钱都买不到菜粕，荆州鱼饲料加工企业面临停产困局。

两大因素支撑菜粕市场

近几个月来，国内菜籽产业链一直围绕着收储政策展开，菜籽收储细节的调整和变化不仅牵动着产业链上各类企业的神经，而且直接影响着下游产品菜油和菜粕的走势。目前各地虽已相继出台了菜籽收储的具体细节，但不同于往年的内外部形势，使得今年的菜籽收购、加工面临许多不确性。

(文章来源：生意社)

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